燄燄教你如何分析H股？

截至2025年11月底，在香港上市的H股有42隻，當中有40隻的52週最高高於發行價。用52周最高比較發行價，漲幅中位數達至87.3% 。簡單來說，作為散戶，只要貼近招股價購買新股已經「實食冇黐牙」。
藥捷安康-B在上市後股價短時間內暴漲暴跌。 該股票在上市後短短三個月內，從IPO價13.15港元最高飆升至679.5港元，漲幅超過50倍，隨後股價在一天之內從高點大幅下跌七成，是典型由莊家拉高股價高位套利「割韭菜」的手法。
藥捷安康是一家於2014年成立臨床階段製藥公司，上市時無明顯的盈利基礎。從招股書中損益表可見，最近兩年該公司處於虧損狀態，分別於2023年虧損3億4千萬及2024年虧損2億3千萬。現金流方面， 該公司連續兩年處於消耗狀態顯示日常業務仍未盈利。

除了藥捷安康， 滴普科技，博雷頓都是重演一樣的故事。兩間上市公司一樣缺乏基本面支持，股價急升急跌，可見藥捷安康並非妖股式炒作中冰山一角的例子。
到底何謂貼近招股價？價格水平處於招股價-20%至20%之間價格區間都是屬於安全水平。
最重要是不應選擇上市第一天開盤價大幅超越招股價的新股。此外，如果已經在上市後短時間內大幅上升過數倍的新股即使回落至招股價亦不宜短時間內再次購入。

學識贏錢之前要學識如何防止自己輸大錢。首先，購入價不應該離招股價太遠。第二，留意上市前大莊的成本價。

以滬上阿姨為例， 招股價為$113.12，上市的第一天開市價已經升至$190.6，漲幅超過招股價68% 。另外，招股書揭露了公開發售前投資者在多輪融融資的每股成本，該次融資的最高成本為 50元人民幣。2589上市第一天價格$190.6已經是成本價3.5倍。簡單來說，莊家在價格上已經有足夠優勢「散貨」。
萬一散戶不理會發行價跟現價距離，盲目入市，必然蒙受損失。以勁方醫藥-B為例
，招股價為$20.39港元，開市第一日開盤價為$44港元，漲幅已經是招股價兩倍，不宜買入。
至今可見，股價由開市第一日$50.2高位跌至至今$28.3，跌幅至77%。

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